| Autor: Mieczysław Puławski | 435 |
Strony: 435-447
pełen tekst
Streszczenie
Przedmiotem analizy zawartej w artykule są koszty poniesione przez wybraną grupę kilkudziesięciu spółek w związku z przeprowadzaniem pierwszej oferty publicznej akcji w Polsce w latach 2008–2012. Koszty zostały podzielone na dwie kategorie: koszty bezpośrednie, w miarę przewidywalne i względnie stałe, zależne głównie od wartości oferty i jej skomplikowania, oraz koszty pośrednie wynikające przede wszystkim z kosztu niedowartościowania IPO. Przezanalizowano poszczególne składowe kosztów dla poszczególnych spółek, a następnie wyniki uśredniono dla całej badanej populacji. Badanie potwierdza intuicyjny wniosek, że zarówno koszty bezpośrednie, jak i pośrednie w znaczącej mierze zależą od stanu koniunktury na giełdowym rynku akcji.
Słowa kluczowe: koszt pierwszej oferty publicznej, rynek akcji w Polsce
THE COST OF AN INITIAL PUBLIC OFFERING ON THE STOCK EXCHANGE IN POLAND IN 2008–2012
Summary
This article has been devoted to the analysis of the costs of IPO borne by companies – domestic ones in great majority – having their debut on Warsaw Stock Exchange (WSE) between January 2008 and December 2012. The analysis covered seventy six companies which carried out public subscription for shares and, consequently, introduced them into trading on the WSE. The author pointed to total costs of new issues, relative costs of issues, the average cost of subscription for one share covered by subscription as well as economic costs as the costs of the possible undervaluation of IPO.
Keywords: the cost of an initial public offering, stock exchange in Poland
pełen tekstStreszczenie
Przedmiotem analizy zawartej w artykule są koszty poniesione przez wybraną grupę kilkudziesięciu spółek w związku z przeprowadzaniem pierwszej oferty publicznej akcji w Polsce w latach 2008–2012. Koszty zostały podzielone na dwie kategorie: koszty bezpośrednie, w miarę przewidywalne i względnie stałe, zależne głównie od wartości oferty i jej skomplikowania, oraz koszty pośrednie wynikające przede wszystkim z kosztu niedowartościowania IPO. Przezanalizowano poszczególne składowe kosztów dla poszczególnych spółek, a następnie wyniki uśredniono dla całej badanej populacji. Badanie potwierdza intuicyjny wniosek, że zarówno koszty bezpośrednie, jak i pośrednie w znaczącej mierze zależą od stanu koniunktury na giełdowym rynku akcji.
Słowa kluczowe: koszt pierwszej oferty publicznej, rynek akcji w Polsce
THE COST OF AN INITIAL PUBLIC OFFERING ON THE STOCK EXCHANGE IN POLAND IN 2008–2012
Summary
This article has been devoted to the analysis of the costs of IPO borne by companies – domestic ones in great majority – having their debut on Warsaw Stock Exchange (WSE) between January 2008 and December 2012. The analysis covered seventy six companies which carried out public subscription for shares and, consequently, introduced them into trading on the WSE. The author pointed to total costs of new issues, relative costs of issues, the average cost of subscription for one share covered by subscription as well as economic costs as the costs of the possible undervaluation of IPO.
Keywords: the cost of an initial public offering, stock exchange in Poland