| Autor: Bogumiła Brycz, Marek Pauka | 31 |
Strony: 31-50
pełen tekst
Streszczenie
Polityka dywidendy jest jednym z najbardziej badanych obszarów w finansach przedsiębiorstw. Pozostają jednak wciąż bez odpowiedzi pytania zadawane przez Fishera Blacka: „Dlaczego korporacje płacą dywidendy? Dlaczego inwestorzy zwracają uwagę na dywidendy? Jedną z przyczyn takiej sytuacji jest to, że dywidenda stanowi narzędzie stosowane przez menedżerów po to, żeby wysłać sygnały do inwestorów o kondycji finansowej firmy. Ponadto dywidenda może być określona przez potrzebę firmy do dystrybucji wolnych środków pieniężnych, aby uniknąć inwestowania w projekty o niskiej stopie zwrotu. Celem niniejszej pracy jest ocena, czy spółki publiczne notowane na GPW w Warszawie i wypłacające regularnie dywidendy mają stabilną politykę dywidendową.
Słowa kluczowe: polityka dywidendy, spółki, giełda papierów wartościowych
DIVIDEND POLICY ANALYSIS IN POLISH COMPANIES QUOTED ON WARSAW STOCK EXCHANGE
Summary
Dividend policy is one of the most researched area in corporate finance, but the basic questions asked by Fisher Black, “Why do corporations pay dividends? Why do investors pay attention to dividends?” seems to be still unanswered. One explanation is that dividend is a tool used by managers to send signals to investors about the firm’s financial condition reducing asymmetry of information. Moreover, dividends may be determined by the need to distribute the firm’s free cash flow to avoid investing in low-return projects. Despite different explanations for dividends there are firms that regularly pay dividends. How do they set their dividend policy? The aim of this paper is to evaluate if the public companies listed on the Warsaw stock exchange that pay dividends regularly have stable dividend policy and to analyse how they set it?
Keywords: dividend policy, companies, stock exchange
pełen tekstStreszczenie
Polityka dywidendy jest jednym z najbardziej badanych obszarów w finansach przedsiębiorstw. Pozostają jednak wciąż bez odpowiedzi pytania zadawane przez Fishera Blacka: „Dlaczego korporacje płacą dywidendy? Dlaczego inwestorzy zwracają uwagę na dywidendy? Jedną z przyczyn takiej sytuacji jest to, że dywidenda stanowi narzędzie stosowane przez menedżerów po to, żeby wysłać sygnały do inwestorów o kondycji finansowej firmy. Ponadto dywidenda może być określona przez potrzebę firmy do dystrybucji wolnych środków pieniężnych, aby uniknąć inwestowania w projekty o niskiej stopie zwrotu. Celem niniejszej pracy jest ocena, czy spółki publiczne notowane na GPW w Warszawie i wypłacające regularnie dywidendy mają stabilną politykę dywidendową.
Słowa kluczowe: polityka dywidendy, spółki, giełda papierów wartościowych
DIVIDEND POLICY ANALYSIS IN POLISH COMPANIES QUOTED ON WARSAW STOCK EXCHANGE
Summary
Dividend policy is one of the most researched area in corporate finance, but the basic questions asked by Fisher Black, “Why do corporations pay dividends? Why do investors pay attention to dividends?” seems to be still unanswered. One explanation is that dividend is a tool used by managers to send signals to investors about the firm’s financial condition reducing asymmetry of information. Moreover, dividends may be determined by the need to distribute the firm’s free cash flow to avoid investing in low-return projects. Despite different explanations for dividends there are firms that regularly pay dividends. How do they set their dividend policy? The aim of this paper is to evaluate if the public companies listed on the Warsaw stock exchange that pay dividends regularly have stable dividend policy and to analyse how they set it?
Keywords: dividend policy, companies, stock exchange