| Autor: Paweł Sekuła | 313 |
Strony: 313-322
pełen tekst
Streszczenie
Artykuł prezentuje empiryczny test relacji między stopą zwrotu z kapitałów własnych a średnimi stopami zwrotu, w okresie 1999–2009. Analiza liniowej zależności między ROE a stopami zwrotu wskazuje na brak istotnych zależności. Artykuł sprawdza ponadto prostą strategię fundamentalną. Test pokazuje, że kiedy portfele są uformowane tylko na podstawie ROE, to obserwujemy ponadprzeciętne zwroty. Portfel z wysokim wskaźnikiem ROE osiąga zwroty wyższe od WIG-u, generuje średnią roczną stopę zwrotu w wysokości 83% w okresie 2000–2009.
RATE OF RETURN AND ROE – EMPIRICAL VERIFICATION
Summary
This paper presents empirical tests of the relation between return on equity and average return,covering the period 1999 through 2009. The analysis of linear dependence between ROE and return indicates the lack of substantial relationship. Moreover, the paper examines a simple fundamental strategy. The test shows that when portfolios are formed on ROE alone, we observe abnormal return. Portfolio of high ROE ratio outperforms the WIG index, generates a 83 percent annual average return between 2000 and 2009.
pełen tekstStreszczenie
Artykuł prezentuje empiryczny test relacji między stopą zwrotu z kapitałów własnych a średnimi stopami zwrotu, w okresie 1999–2009. Analiza liniowej zależności między ROE a stopami zwrotu wskazuje na brak istotnych zależności. Artykuł sprawdza ponadto prostą strategię fundamentalną. Test pokazuje, że kiedy portfele są uformowane tylko na podstawie ROE, to obserwujemy ponadprzeciętne zwroty. Portfel z wysokim wskaźnikiem ROE osiąga zwroty wyższe od WIG-u, generuje średnią roczną stopę zwrotu w wysokości 83% w okresie 2000–2009.
RATE OF RETURN AND ROE – EMPIRICAL VERIFICATION
Summary
This paper presents empirical tests of the relation between return on equity and average return,covering the period 1999 through 2009. The analysis of linear dependence between ROE and return indicates the lack of substantial relationship. Moreover, the paper examines a simple fundamental strategy. The test shows that when portfolios are formed on ROE alone, we observe abnormal return. Portfolio of high ROE ratio outperforms the WIG index, generates a 83 percent annual average return between 2000 and 2009.